详情

参与了本次星巴克中国路演的高瓴成本、凯雷投资开云体育(中国)官方网站，王人曾主导过多起忽地限制并购大案。

星巴克中国业务出现新变化。

据知情东谈主士向创投日报记者露出，近期，高瓴成本参与了星巴克中国区的反向处罚层路演，抒发了对收购星巴克中国业务的神往。这次路演还诱导了凯雷投资、信宸成本等多家投资机构参与。

这笔收购决议中，星巴克中国业务的估值成为焦点，当今其估值约为 50 亿至 60 亿好意思元，折合东谈主民币 358.55 亿元至 430.26 亿元，该走动展望将合手续到 2026 年，当今走动结构尚未敲定。

市值对比喻面，阻挡 6 月 23 日，星巴克合座公司股价 93.12 好意思元，市值 1058.22 亿好意思元；瑞幸咖啡股价 34.82 好意思元，市值 98.63 亿好意思元。

星巴克中国业务现变数

连年来，濒临强烈的行业竞争，星巴克集团一直在为其中国业务寻找前途。

早在 2024 财年第二季度财报发布时，时任星巴克人人 CEO 的纳想瀚就在财报电话会上对中国市集的竞争态势发表观念，并露出星巴克正处于探索战术结搭伙伴关连的早期阶段。后续换帅后，星巴克已经坚强地激动为中国业务寻找结搭伙伴的规划。

本年 4 月底，新任 CEO Brian Niccol 在财报电话会议上再次强调对中国市集的长期本心，他暗示看到中国市集改日几年业务后劲遍及，并对已毕增长合手绽放魄力。

而后，市集上便传出 KKR、FountainVest（方源成本）、PAG（太盟投资集团）等多家私募基金，以及华润集团与好意思团专门收购星巴克中国业务股权的音书。

从最先"探索可能性"到如今"向潜在买家路演"，星巴克寻找中国区业务结搭伙伴的行径显然开云体育(中国)官方网站加速。

这次的据说中，在大忽地及有关限制，高瓴成本已操盘过不少并购大案。

2017 年，以高瓴为首的财团 531 亿港元独到化了百丽海外。独到化完成后，高瓴合手有百丽前卫 56.81% 股份；鼎晖投资合手有 12.06% 股份；智者创业合手有其余 31.13% 股份；高瓴成为百丽海外控股股东。两年后，高瓴拆分滔搏上市。

此外，高瓴还参与了普洛斯、飞利浦家电、格力电器等多家公司的并购案。其在成本市集动向，让这次对星巴克中国业务的神往备受市集原谅。

至于另外一家凯雷投资，也在亚洲市集的忽地赛谈有过屡次操盘并购案的经验，包括麦当劳中国、日本 KFC 等餐饮钞票，以擅长品牌运营和区域协同擢升价值而着名。

以麦当劳与肯德基在中国市集的成本运算作例。2016 年前后，麦当劳将中国探究约 2700 家麦当劳餐厅的 20 年特准规划权，以总对价最高 20.8 亿好意思元的价钱，出售给中信集团与凯雷；百胜集团与春华成本及蚂蚁金服达成契约，二者共同向百胜中国投资 4.60 亿好意思元，同期百胜餐饮集团与百胜中国进行了分拆。不论是出售特准规划权，如故完成业务拆分，王人区分给麦当劳中国和肯德基中国带来了精湛的效果。两家品牌均已毕了更完善的原土化运作，门店数量已毕增长、功绩情况也出现了显然回暖。

依旧濒临着强烈竞争

财报数据炫夸，阻挡 2025 年 3 月 30 日，星巴克中国在第二季度已毕增长，交易收入达 7.397 亿好意思元，同比增长 5%。与上一季度比拟，在各类商圈、不同城市层级、各个交易时段，同店走动量同比攀升 4%。

与之变成清醒对比的是，星巴克人人同店销售额同比下落 1%，可比走动量下落 2%，其中北好意思同店销售额下落 1%，可比走动量下落 4%。这一系列数据标明，星巴克中国业务在人人市集发达欠安的情况下，展现出了一定的韧性和增长后劲。

2024 财年，星巴克中国市集同店销售额流通多个季度下滑，全年营收为 210.6 亿元，同比下滑 1.4%，被瑞幸以 344.75 亿元反超。2025 财年第一财季，同店销售额仍下落 6%。第二季度功绩有所回暖，阻挡 2025 财年第二季度末，星巴克中国门店总额达到 7758 家，笼罩跨越 1000 个县级市集。

概述来看，星巴克加速推动中国区业务并购的举动不详与其在 2025 财年第二季度的功绩回暖显然密切有关。

不外，瑞幸等中国脉土咖啡品牌不断崛起，给星巴克带来了遍及压力。

瑞幸公布的最新财报炫夸，阻挡 2025 年 3 月 30 日，瑞幸咖啡一季度总净收入 88.65 亿元东谈主民币，同比增长 41.2%，GMV 达 103.54 亿元东谈主民币。阻挡一季度末，门店总额达 24097 家，同期瑞幸咖啡任命大钲成本 CEO 黎辉为董事长引颈下一个增长阶段。

库迪咖啡也在快速奔走，推出"垂手而得"规划同期推出便利店型，并暗示规划在 2025 年底达到 5 万家门店结尾。

此外，蜜雪冰城旗下的运道咖、古茗等茶饮品牌也在向咖啡市集渗入。近日，古茗向创投日报记者泄露，阻挡 2025 年 6 月，其现磨咖啡居品已笼罩寰宇跨越 7600 家门店。

显然，星巴克中国市集依旧濒临着强烈的竞争，也磨真金不怕火着前投资东谈主的运作才智。阻挡发稿，创投日报记者向星巴克中国方面求证，尚未赢得报酬。